Noen investorer tenker på lånebasert verdipapirkjøp når selskaper virker sterk. Tanken er direkte: Hvis kursene kan produsere høyere gevinst enn gjeldsprisen, kan kapitalen forbedre resultatet.
Problemet er at identiske modell også virker nedover. Når porteføljen svekkes, blir tapet kraftigere enn det ellers ville vært. Derfor bør lånebasert verdipapirkjøp neppe behandles som en sikker oppskrift.
Hvilke forhold må du forstå først?
Det mest grunnleggende du bør vurdere, er at finansiering har en rente. Den utgiften må serviceres uansett om kursene skuffer. Med tilgjengelige penger kan man i verste fall sitte stille. Med eksterne penger kan du bli stresset til å selge på et stresset tidspunkt.
Finansiering endrer også risikobildet. Et fall på 15 prosent kan kjennes langt mer alvorlig når gjelden ligger i bakgrunnen. Flere tror at de skal være tålmodige, men nyheter kan forstyrre beslutningene.
Noen former for lånefinansiert aksjekjøp
Nedbetalingslån til aksjer: Dette er ofte den mest krevende formen fordi låneprisen kan være kostbar.
Boliglån: Dette kan ha bedre rente, men hjemmet settes mer alvorlig i spill.
Porteføljelån: Dette kan være raskt, men belåningsgrad kan gjøre løsningen krevende.
Scenario
La oss si at kunden har 150 000 kroner i sparepenger. Du skaffer 150 000 kroner og anskaffer aksjer for 300 000 kroner. Hvis porteføljen stiger 20 prosent, er porteføljen verdt 360 000 kroner. Etter forpliktelsen på 150 000 kroner står kunden med 210 000 kroner før utgifter. Det ser sterkt ut.
Men hvis investeringen faller 20 prosent, er verdien 240 000 kroner. Etter belåningen står du igjen med 90 000 kroner før kostnader. Markedet falt 20 prosent, men innsatsen falt 40 prosent. Det er realiteten i lånefinansiert aksjehandel.
Regler
I Norge er realisasjonsgevinst normalt omfattet av regler. Aksjetap kan normalt føre til skattemessig betydning. Samtidig må finansieringsutgifter vurderes i helheten. Det er ikke nok å se på aksjeresultat. Den faktiske gevinsten etter gebyrer er det som teller.
Et viktig hensyn gjelder lån fra eget firma. Slike lån til personlig nærstående kan bli skattlagt som aksjeinntekt. Derfor bør eiere være meget forsiktig med å bruke selskapets penger til privat aksjehandel.
FinansKompassets vurdering
Belånt børskjøp er aldri galt, men det er risikabelt. For kapitalsterke investorer kan det være i nøktern omfang. For de fleste er det bedre å gå inn gradvis med kontrollerte penger.
Hos FinansKompasset er anbefalingen enkelt: Avklar risikoen før du bruker kreditt. Aksjer kan gi solid avkastning, men lånte penger gjør både oppturen og faren større.